资本市场上“O2O”概念股受热炒

　目前，“o2o”对传统产业的改造还处在起步阶段，证券市场上的热潮必然带有相当大的非理性成分，这就要求与投资者在操作中把握一定的原则。

　　首先，要明确操作的周期，是短线参与，还是看好这一主题进行中长期投资？如果是短线参与，就要以量、价为依据，抓龙头股，同时要高度重视风险，设好止盈止损。如果是中长线投资，则要注意我们后续要谈的几条。

　　其次，如果是进行中长期的跟踪投资，则要对O2O 模式进行较为全面的研究。目前普遍认为，O2O 模式主要包括四类主体：一是以微信、阿里为代表的大平台；二是基于各个垂直行业的深度运营，模式各异的垂直型平台，如去哪儿、汽车之家等；三是积极转型触网的传统企业，例如青岛海尔(600690,股吧)、探路者；四是专业支持环节，包括地图、移动支付、信息安全等。每个领域都有各自的发展特点、政策环境、竞争态势，投资者对此要有基本的认识。

　　第三，在行业的选择上，要有先后之别。中信证券认为，“用户分散、渠道成本高、重资产且库存风险大、以及市场竞争激烈的行业将率先被互联网腐蚀。……从这一角度出发，服务业和消费品制造行业将率先突破，具体包括商贸、金融、旅游、教育、娱乐、物流、家居、服饰、食品饮料等。此外，智能汽车、智能家电、可穿戴设备作为新的移动终端入口，也将成为传统行业积极抢占的领域”。

　　第四，在投资标的的选择上，要选择那些“有成功基因的触网公司”。这是中信证券在分析非银行金融业的触网趋势时提出来的一个思路，但我们认为也适用于其他行业。

中信证券认为，传统公司触网的成功基因包括：

　　第一，民营股东。首先，民营股东诉求单一，即长期股东回报。当其看准行业发展趋势，可以做坚决的战略重心转移，避免多重目标管理。其次，民营股东决策流程短，速度快。可以相对满足互联网对反应速度的要求。最后，民营股东不受管理层束缚。民营股东用人机制相对灵活，不用考虑太多管理层既得利益和人员转换成本。

　　第二，管理层对互联网有深刻理解。在传统公司中，互联网发烧友多，深刻思考的少，能将其贯彻执行的少之甚少。如果管理层对互联网理解不到位，就无法识别优秀的人才，就无法找到合适的战略合作伙伴。

　　第三，产品初见成效。互联网时代没有广告，只有口碑，口口相传背后是用户的极致体验，而CEO就是超级产品经理。我们只能对打造过明星产品，或具有打造明星产品潜质的公司，才能抱有美好预期。

信息技术产业从来都是市场关注的焦点，尤其是在这样一个移动互联网改变一切的年代。现在，人们不光对产业本身的发展充满了美好憧憬，更为其在向其他产业不断渗透过程中展现的巨大改造能力而兴奋不已。

这两周，嘀嘀打车与快的打车的竞争又一次进入白热化、腾讯确认入股大众点评网和京东白条正式上线等消息赚足了眼球，O2O概念随着这些重磅新闻再次风靡市场。相关股票只要出现能沾上一点边的相关消息，就立马变得“高大上”了，股价牛气哄哄地蹭蹭往上涨。就比如下面这几支：

2月19日，小米科技有限责任公司与北京银行 （601169）在京签署了移动互联网金融全面合作协议，双方将在移动支付、便捷信贷、产品定制、渠道拓展等多个方向探讨合作。19日当天，北京银行涨停。

搜于特 （002503）2月17日晚间公告，公司全资子公司东莞市潮流前线信息科技有限公司近期着手研究、筹划开通微信公众平台商户功能，探索“潮流前线”品牌服饰O2O购物模式。目前该项目（包括微信支付）等有关程序仍处于开发、测试阶段。至18日公司股价已连续三日涨停。

2月14日，恰遇中国元宵节与西方情人节同一天，联建光电 (300269)在微信群里展开创意营销，为1.3万人发放48万元的红包。受此影响，当日公司股价冲至涨停。

王府井 （600859）2月11日晚间公告，近日，公司与腾讯签署战略合作框架协议，双方结成战略合作伙伴关系。12日，公司股价连续第二个涨停。

信息技术产业在这样几则消息的映衬下似乎更加万能了，但在为其兴奋地呐喊助威的同时，应该有这样的理性：信息技术产业某种程度上只是起到一个媒介的作用，它只能是其他产业发展的催化剂，只有各个产业自身的不断进步才能带来真正的有支撑的繁荣，信息技术产业自身也是这个道理。

京东白条正式上线

2月12日，京东商城宣布一条重要消息，京东将在2月13日上线公测“京东白条”业务，这是互联网金融第一款面向个人用户的信用支付产品，类似银行信用卡业务。

“京东白条”在2月13日、14日面向用户公测后，获得公测资格的京东用户可以在15日-28日获得白条额度、优惠券、优惠费率，在京东使用“京东白条”进行消费。 “京东白条”的额度最高可达1.5万元，消费者在申请后可选择3-12期的分期付款。通过“京东白条”在线购物无需通过银行支付，一分钟内就可完成申请审批、节省至少3次购物操作，而服务费比传统银行低一半。

腾讯确认入股大众点评网

2月19日，大众点评与腾讯联合召开发布会，宣布达成战略合作，双方将共同打造中国最大的O2O生态圈。同时，腾讯还将投资、入股大众点评，占股20%，大众点评将保持独立运营。

通过此次战略合作，大众点评的商户信息、消费点评、团购、餐厅在线预订等本地生活服务，将与QQ、微信等腾讯产品合作，用户可以通过多平台获取优质的本地生活内容，同时也为商户提供移动互联网O2O解决方案，增强双方平台的粘性和价值。

国金证券：基础扎实，体制改革激发活力

相对来说，国有计算机类公司还是比较市场化的。面向企业端的IT公司看的是产品能力、整体解决方案能力、服务能力，从整个行业来看，在这些方面，国有IT公司是相对薄弱的。

央企公司在IT基础领域有较多积累：很多IT基础性的产品，在市场上是属于投入大、见效慢的领域，但对于国家来说，又是必须掌握在本土企业手里的领域，比如基础软件、基础数据等，因而如果有体制机制的改革，这类公司的爆发性是比较强的。

推荐关注本身基础扎实，体制性改革激发活力的公司：从公司选择方面，我们认为，公司本身的“底子”比较重要，技术基础扎实，只是碍于体制机制的原因，在市场开拓、售后服务方面略显单薄。四维图新，航天科技集团子公司，国内领先的地理信息基础数据提供商，高德软件被私有化之后，唯一的一线数据提供商；宝信软件，地处上海，宝钢集团控股公司，在工业信息化、智慧城市等领域有丰富解决方案；中国软件，中国电子信息产业集团（CEC）控股公司，在基础软件研发领域有领先实力。

兴业证券：国安委成立催化信息安全

继续维持2014年度策略的三条主线，移动互联网、电信设备转型以及信息安全。

短期热点来看，国安委有望在两会期间成立，这将成为信息安全板块的重要催化剂，重点推荐军工通信领域的航天通信、海格通信、中创信测、国腾电子、华力创通，专网通信的东方通信、海能达，以及企业网的星网锐捷，军工通信是我们近期推荐的重点。

电信设备转型方面，我们继续推荐中天科技，公司上周停牌筹划增发投向分布式光伏和海缆等前景广阔的领域，继续坚定看好；另外，建议关注中恒电气、新海宜、宜通世纪、邦讯技术、梅泰诺、大唐电信、春兴精工等积极转型的公司。

移动互联网方面，依然是长期发展主线，从最近一周阿里并购高德、腾讯收购点评来看，2014年将是O2O的时代，建议积极关注具有线下资源、和巨头积极合作企业，如国金证券、王府井、天虹商场等，但标的多为其他行业，我们继续推荐鹏博士、天音控股、网宿科技、爱施德等行业龙头。

申银万国：计算机行业2013年年报前瞻 净利润增速超过预期

大部分软件已经发布业绩快报或者预增公告。72家申万计算机应用行业的上市公司（2013年底之前上市）已经披露2013年业绩快报或者预增公告，其中三分之一公司的2013年净利润同比下降或者出现亏损，其余公司的净利润皆实现增长。已披露业绩快报或者预增公告的软件公司2013年净利润之和同比增长17.7%。这72家公司2012年的净利润之和占当年全部计算机应用上市公司净利润之和的70.6%。

2013年净利润增速或超预期。在2013年11月18日的报告《估值水平停留在高风险区域—计算机应用行业2013年前三季度情况分析》中，我们指出“运用指数平滑法我们预测2013年申万计算机应用行业净利润增长0.1%；通过模拟损益表我们预测净利润增长5%；按照净利润规模分类我们预测净利润增长14%”。样本公司的数据表明2013年计算机应用行业上市公司的整体利润增速应当接近或者略微超出我们最乐观的预期。